世界速读:聊聊股市大周期

2023-06-23 10:58:09    来源:雪球网    


(资料图片)

最近和一个粉丝朋友讨论当下市场处在什么周期的问题。这才发现,自己只在评论区回答粉丝提问时,对大周期有只言片语的解答,并没有系统的讨论过,今天就对这轮大周期行情做个系统论述。霍华德·马斯克在他的《周期》这本书里,讲了基辛格的一个段子,“有人问:‘基辛格先生,你可以解释一下昨天波斯尼亚所发生的事件吗?’基辛格先生回答道:‘哦,是这样的,这要从1722年讲起······’”,在我们的文化中,以史为鉴可以知兴衰的古训,同样彰显着这个哲理。所以,我特别喜欢复盘历史行情,因为从这些历史行情中总会给我当下的操作提供一些指引。我喜欢周期,更爱研究周期,看过我之前文章的朋友应该知道朱格拉周期,这个周期又称设备更新周期,10年左右一个轮回,对应着经济发展中设备更新的年份。复盘历史,不难发现,我们的股市也在这个十年一个轮回的朱格拉周期中有规律的运动。我们来看股指,2005年的998点肯定是一个重要节点。从这个节点往前数,9.5年刚好是1996年1月的512点。由于深成指的最低点产生在该月,上证指数的最低点虽然产生在1994年7月,但仅仅是两个月的脉冲行情,真正的大牛市是从1996年1月开始的。所以,1996年1月也是个重要节点。两个节点跨越113个月,刚好是9年半的朱格拉周期。而从2005年往后9年,2014年下半年起的那一波牛市,正好也是一个朱格拉周期。这看似巧合,其背后是经济运行不可逆的规律。那么,如果前面几个低点都成立,从2014年下半年往后十年,大约也就是2024年前后,就会有出现一个十年一遇的低点,而之前2022年出现了两个低点,虽然可能不是最低点,也是一个相对低的点位。未来一年多,还会出现一个低点。为什么我觉得未来还会出现一个低点呢?这得从盘面特征和所处的反弹周期这两个方面来谈。咱们先从盘面特征来说,现在的盘面特征就是存量博弈,用有限的资金去怼一个板块,一个方向涨,就会造成其它板块失血。当前TMT板块的走势和其他板块,可以说是非常的割裂。而从创业板和主板的走势,也不难发现,两个指数走的也很割裂。复盘A股历史,这种割裂的走势,也出现过几次,分别是2013年时互联网+的个股非常强势,和其他板块表现较割裂。同期创业板指数比较强势,而主板指数比较弱。2017年大市值股票比较强,中小创股票比较弱,同期主板比较强而创业板比较弱。那么,接下来市场是怎么运行的呢?无一例外,都出现了一次共振下跌,分别是2014年初1到5月份,和2018年全年的下跌。如果这次依然先共振下跌,再一起出现大行情,那市场会选择14年那种温和的下跌还是18年那种全年的大级别下跌呢?我认为,这取决于是否有足够大的外部利空消息。如果俄乌战争在未来两年还这么耗着,没有结束,那么美国的战略重心还会被拖在欧洲和俄罗斯,就不可能对小岛省问题做大文章。那么我们也会有一个比较缓和的国际环境。我们股市,就会出现2014年1到5月份那种比较温和的自我调整。如果未来一两年内俄乌冲突结束,那么,美国为首的北约,会把大部分战略重心转向亚太地区,而小岛省的问题,一定会成为大国博弈最激烈的部分,这个问题会成为一个大雷,级别堪比2018年的贸易战。这种情况,股市就有可能出现18年那种大级别的被动调整。而目前,在没有外部大利空的前提下,我预判会出现2013年底到2014年4月份的那种调整。因为除了创业板受宁德等权重拖累走的比较弱,今年和2013年真的太像了。说完存量博弈阶段的盘面特征,我们再来看存量博弈阶段对应技术上,大级别周期的哪个阶段?同样的,存量博弈阶段出现在2011年到2013年,2016年到2017年,而这个阶段,对应着的都是大A浪调整完的大B浪反弹阶段。如图这是沪深300的月线图,

都是经过大a浪调整后,有一个一年多的大B浪反弹,然后会经历一个大c浪的调整。目前,我们的股市还运行在大B浪的反弹阶段。综上我们可以看出,从朱格拉周期上和盘面特征来说,我们像2013年,而从技术上来说,我们处在大B浪反弹阶段,又像2016到2017这个阶段。而无论像哪个阶段,后面都还有一次比较难受的共振调整。但是,一定要记住,即便会出现调整,我们也要明确一点,现在的位置已经非常低了,每一次调整,都是建仓买入的机会。现在我们所处的阶段,就是黎明前的黑暗,只要再忍一忍,度过熊甩尾的那最后一下,后面便是一片坦途。

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