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最近和一个粉丝朋友讨论当下市场处在什么周期的问题。这才发现，自己只在评论区回答粉丝提问时，对大周期有只言片语的解答，并没有系统的讨论过，今天就对这轮大周期行情做个系统论述。霍华德·马斯克在他的《周期》这本书里，讲了基辛格的一个段子，“有人问：‘基辛格先生，你可以解释一下昨天波斯尼亚所发生的事件吗？’基辛格先生回答道：‘哦，是这样的，这要从1722年讲起······’”，在我们的文化中，以史为鉴可以知兴衰的古训，同样彰显着这个哲理。所以，我特别喜欢复盘历史行情，因为从这些历史行情中总会给我当下的操作提供一些指引。我喜欢周期，更爱研究周期，看过我之前文章的朋友应该知道朱格拉周期，这个周期又称设备更新周期，10年左右一个轮回，对应着经济发展中设备更新的年份。复盘历史，不难发现，我们的股市也在这个十年一个轮回的朱格拉周期中有规律的运动。我们来看股指，2005年的998点肯定是一个重要节点。从这个节点往前数，9.5年刚好是1996年1月的512点。由于深成指的最低点产生在该月，上证指数的最低点虽然产生在1994年7月，但仅仅是两个月的脉冲行情，真正的大牛市是从1996年1月开始的。所以，1996年1月也是个重要节点。两个节点跨越113个月，刚好是9年半的朱格拉周期。而从2005年往后9年，2014年下半年起的那一波牛市，正好也是一个朱格拉周期。这看似巧合，其背后是经济运行不可逆的规律。那么，如果前面几个低点都成立，从2014年下半年往后十年，大约也就是2024年前后，就会有出现一个十年一遇的低点，而之前2022年出现了两个低点，虽然可能不是最低点，也是一个相对低的点位。未来一年多，还会出现一个低点。为什么我觉得未来还会出现一个低点呢？这得从盘面特征和所处的反弹周期这两个方面来谈。咱们先从盘面特征来说，现在的盘面特征就是存量博弈，用有限的资金去怼一个板块，一个方向涨，就会造成其它板块失血。当前TMT板块的走势和其他板块，可以说是非常的割裂。而从创业板和主板的走势，也不难发现，两个指数走的也很割裂。复盘A股历史，这种割裂的走势，也出现过几次，分别是2013年时互联网+的个股非常强势，和其他板块表现较割裂。同期创业板指数比较强势，而主板指数比较弱。2017年大市值股票比较强，中小创股票比较弱，同期主板比较强而创业板比较弱。那么，接下来市场是怎么运行的呢？无一例外，都出现了一次共振下跌，分别是2014年初1到5月份，和2018年全年的下跌。如果这次依然先共振下跌，再一起出现大行情，那市场会选择14年那种温和的下跌还是18年那种全年的大级别下跌呢？我认为，这取决于是否有足够大的外部利空消息。如果俄乌战争在未来两年还这么耗着，没有结束，那么美国的战略重心还会被拖在欧洲和俄罗斯，就不可能对小岛省问题做大文章。那么我们也会有一个比较缓和的国际环境。我们股市，就会出现2014年1到5月份那种比较温和的自我调整。如果未来一两年内俄乌冲突结束，那么，美国为首的北约，会把大部分战略重心转向亚太地区，而小岛省的问题，一定会成为大国博弈最激烈的部分，这个问题会成为一个大雷，级别堪比2018年的贸易战。这种情况，股市就有可能出现18年那种大级别的被动调整。而目前，在没有外部大利空的前提下，我预判会出现2013年底到2014年4月份的那种调整。因为除了创业板受宁德等权重拖累走的比较弱，今年和2013年真的太像了。说完存量博弈阶段的盘面特征，我们再来看存量博弈阶段对应技术上，大级别周期的哪个阶段？同样的，存量博弈阶段出现在2011年到2013年，2016年到2017年，而这个阶段，对应着的都是大A浪调整完的大B浪反弹阶段。如图这是沪深300的月线图，
都是经过大a浪调整后，有一个一年多的大B浪反弹，然后会经历一个大c浪的调整。目前，我们的股市还运行在大B浪的反弹阶段。综上我们可以看出，从朱格拉周期上和盘面特征来说，我们像2013年，而从技术上来说，我们处在大B浪反弹阶段，又像2016到2017这个阶段。而无论像哪个阶段，后面都还有一次比较难受的共振调整。但是，一定要记住，即便会出现调整，我们也要明确一点，现在的位置已经非常低了，每一次调整，都是建仓买入的机会。现在我们所处的阶段，就是黎明前的黑暗，只要再忍一忍，度过熊甩尾的那最后一下，后面便是一片坦途。
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