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最新财报显示，百润股份2026年上半年实现收入16.6亿元，同比增长11.3%，归母净利润4.8亿元，同比增长23.1%，扣非净利润4.5亿元，同比增长27.3%。单二季度收入8.6亿元，同比增长14.1%，归母净利润2.6亿元，同比增长26.4%，扣非净利润2.5亿元，同比增长37.1%，净利率达到30.6%，同比提升3个百分点，表现亮眼。
一份研报观点认为，公司完成去库存后轻装上阵，二季度迎来向上拐点。研报指出，预调酒业务依托强爽新口味、果冻酒、轻享系列等新品推广，以及2元换购活动和数字化运营，线下与线上渠道均实现较快增长，H1数字零售收入同比增加19.7%。威士忌业务调整组织架构后，双品牌定位更加清晰，百利得并入预调酒事业部后渠道推广力度加大，经销商数量净增132家。
研报认为，规模效应推动管理费用率下降，同时食用香精业务获得高新技术企业优惠税率，使所得税率显著降低，成为Q2净利率提升的核心驱动因素。此外，公司定增募集资金用于麦芽威士忌桶陈扩能项目，将进一步夯实长期增长基础，高管增持也显示出对公司价值的信心。
研报指出，在双主业稳健向上、费效比改善和税收优惠共同作用下，公司盈利能力持续增强，上调了2026-2028年盈利预测，并维持买入评级，目标价上调至24元。这些积极变化有望继续推动公司业绩释放，为股价表现提供有力支撑。
